3月23日，上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司（豫园股份，600655.SH）发布2025年度业绩报告。
数据显示，2025年，豫园股份实现营业收入约363.7亿元，同比减少22.49%；归属于上市公司股东的净亏损为48.97亿元；扣非后归母净亏损为40.99亿元。
对于亏损原因，豫园股份表示，主要受房地产行业下行、行业政策调整及商品价格大幅波动影响，叠加对房地产等相关资产计提减值准备所致。
公告显示，豫园股份主营业务涉及的珠宝时尚等消费升级行业、商业零售行业、房地产行业，均属于市场化程度高、竞争十分激烈的行业。
对于地产开发运营板块，豫园股份年报显示，2025年，房地产行业持续处于深度调整下行周期，行业整体景气度低迷，受此影响，公司复合功能地产业务主动优化销售策略，聚焦库存去化与资金快速回流，导致实际销售价格及毛利率较上年同期出现下滑，直接影响板块盈利水平；同时，受市场整体交易量萎缩、价格持续下跌、去化压力加大的影响，公司对部分存在减值迹象的房地产项目计提了资产减值准备，进一步加剧了板块业绩压力，该板块成为豫园股份业绩亏损的主要影响领域之一。
根据豫园股份披露的数据，2025年该板块共实现销售金额47.73亿元，销售面积36.69万平方米；杭州临平、北京08等项目通过调规、销售创新、融资优化、工抵、降本增效等多重手段，大量盘活项目价值，增加现金流。
在业内人士看来，豫园股份对房地产等资产计提减值，有助于夯实资产质量，并为后续经营减负。近年来，豫园股份推进瘦身健体、聚焦主业战略。一方面，持续资产结构优化，剥离非核心资产，加快资金回笼，保障现金流安全与财务结构稳健；另一方面，主业聚焦升级，加速向珠宝等核心消费主业转型，板块毛利率逐季改善，转型成效愈加显现。
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具体而言，黄金珠宝作为豫园股份最核心的主业，营收占比已超60%。数据显示，报告期内珠宝时尚集团实现业务收入227.34亿元。豫园股份表示，为应对市场趋势和消费者需求变化，公司积极调整业务布局，并推动业务向高毛利转型。明星产品“一串好运”“古韵金·作”等新品市场表现良好，持续提升一口价产品销售占比，2025年珠宝板块毛利率8.34%，较2024年提升0.09个百分点；结合2025年三季报数据测算，前三季度珠宝板块毛利率为7.73%，第四季度单季毛利率大幅提升至10.96%。
元股证券商业零售板块方面，豫园股份旗下核心文化商业地标豫园商城持续推进硬件改造与场景升级，通过打造沉浸式新消费场景，有效带动客流与销售双增长。2025年暑期，豫园商城联合B站十大头部国创动画IP，推出“夏日奇幻夜-国创豫宙漫游季”主题活动，联动众多老字号品牌推出联名产品，吸引大量年轻客群打卡消费。同期，商圈内湖心亭、和丰楼等地标建筑完成改造升级，年报数据显示，豫园商城GMV达42.9亿、入园客流4112万。
此外，豫园灯会已升级为上海城市文化IP。2026年1月26日，马年豫园灯会正式亮灯，为期36天的灯会，六大灯区总客流达600万人次，整体总销售额超12亿元，同比提升21%。
大豫园片区文商旅超级综合体方面，报告期内，核心豫园商城一期GMV达42.9亿、入园客流4112万，出租率同比提升。豫园二期南里年内桩基已开工，北里规划方案也在报批过程中。
截至2025年末，豫园股份的货币资金为110.5亿元，较2024年末增加3.6亿元。
澎湃新闻记者 计思敏投资配资排行
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