华津国际控股(02738.HK)盈警：预计年度净亏损11.8亿元-12.8亿元

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格隆汇3月26日丨华津国际控股(02738.HK)公布，集团预期截至2025年12月31日止年度将录得归属公司拥有人的净亏损介乎人民币11.80亿元至人民币12.80亿元。相比之下，截至2024年12月31日止年度，公司经审计归属于公司拥有人净亏损约为人民币9,120万元。

集团截至2025年12月31日止年度的预期净亏损，主要归因于(其中包括)以下因素：(i)市场需求疲软及竞争激烈，叠加国内外市场压力，下游行业投资放缓、出口受阻，且行业内企业降价竞争导致毛利率压缩，进而使收入及利润均有所下降；(ii)贸易环境波动及关税增加，导致集团下游客户销售量下降，同时集团因未能达到最低采购条款而被没收的承诺费及按金约为人民币3.90亿元；(iii)国际贸易不稳定导致原材料成本高企(例如热轧卷)，而集团无法相应调整产品售价，进而推高生产成本；(iv)产能利用率偏低(较上年显著下降)，固定制造费用分摊至规模大幅缩小的产出量基础上，导致单位加工成本上升；(v)基於谨慎性原则计提固定资产减值损失约为人民币2.975亿元；(vi)基於谨慎性原则计提的贸易及其他应收款项信用损失约为人民币4,600万元；(vii)基於谨慎性原则计提的年末存货跌价约为人民币1,270万元，进一步扩大了集团的净亏损；及(viii)为有效规避原材料价格波动风险、降低资金占用压力，集团自2025年下半年起，在原有产销模式基础上优化调整业务结构，扩大以来料加工为主的运营模式；惟受客户群体适应周期影响，短期内出现阶段性产能调整，导致收入相应缩减，进一步加剧当期净亏损。